コンバインドレシオとは？
コンバインドレシオ（Combined Ratio）は、損害保険会社が保険引受事業において、どれだけ効率的に経営を行っているかを示す財務指標です。具体的には、保険金支払いに伴う損失（損害率）と、保険事業運営にかかる経費（事業費率）を合計し、それを正味収入保険料で割って算出されます。
計算式
コンバインドレシオ = (損害率 + 事業費率) = (正味支払保険金 + 損害調査費) / 正味収入保険料 + (事業費) / 正味収入保険料
あるいは、
コンバインドレシオ = (正味支払保険金 + 損害調査費 + 事業費) / 正味収入保険料
コンバインドレシオが示す意味
- 100%未満: 保険引受事業自体で利益が出ている状態を示します。保険料収入が、保険金支払いや事業運営にかかる費用を上回っているため、健全な経営と言えます。
- 100%: 保険引受事業が収支トントンであることを示します。利益は出ていませんが、損失も出ていない状態です。
- 100%超: 保険引受事業で損失が出ている状態を示します。保険料収入だけでは、保険金支払いや事業運営にかかる費用を賄いきれていないため、経営に課題がある可能性があります。この場合、運用益などで全体収益を補填しているケースも考えられます。
なぜ重要なのか？
コンバインドレシオは、損害保険会社の「本業」である保険引受事業の収益性を直接的に評価できるため、投資家やアナリストが会社の財務状況を分析する上で非常に重視する指標です。この数値が低いほど、リスク管理能力が高く、効率的な経営が行われていると評価されます。
ただし、コンバインドレシオはあくまで保険引受事業の収益性を示すものであり、会社全体の最終的な利益は、保険料収入以外の投資収益なども含めて判断する必要があります。